Wenn Sie sich in einem LBO-Projekt befinden, ist eine der wichtigsten Fragen, die Sie sich stellen müssen, ob Sie das Unternehmen oder einen Geschäftszweig kaufen wollen.
Der Unterschied ist nicht nur rechtlicher Natur. Er wirkt sich auf Risiken, operative Integration, Verträge und insbesondere auf steuerliche Aspekte aus.
Wenn Sie das Unternehmen übernehmen, bleibt die gesamte juristische Einheit erhalten: Lizenzen, Kunden, Lieferanten, Verträge, Verpflichtungen usw.
Operativ ist das sehr bequem, aber es hat seine Kehrseiten, denn zusammen mit allem, was Sie wissen, erben Sie auch Verpflichtungen und Risiken: versteckte Schulden, frühere Rechtsstreitigkeiten oder steuerliche Unwägbarkeiten. In beiden Fällen ist eine gründliche Due Diligence notwendig, aber in diesem Fall ganz besonders.
Wenn Sie hingegen einen Geschäftszweig kaufen, entscheiden Sie, welche Elemente des Unternehmens Sie behalten wollen: Maschinen und Anlagen, Verträge, Marken, die Sie interessieren, usw. Die juristische Person des Zielunternehmens bleibt bestehen und befindet sich in den Händen des Verkäufers und Sie müssen zwangsläufig eine neue gründen. Im Gegenzug übernehmen Sie keine Verbindlichkeiten aus der Vergangenheit des Verkäufers und Sie können die steuerlichen Verantwortlichkeiten sehr genau abgrenzen. Im Gegenzug erfordert es mehr Arbeit: Neuverhandlung von Verträgen, neue Lizenzen usw.
Kurz gesagt, wenn es sich um ein sehr kompliziertes Geschäft handelt, was Lizenzen, Akkreditierungen, komplexe Verträge und alle Arten von Aspekten betrifft, die formell mit der juristischen Person verbunden sind, ist es besser, sich die Arbeit zu sparen und das Unternehmen zu kaufen.
Wenn die oben genannten Möglichkeiten begrenzt sind und Sie es vorziehen, in Bezug auf die Risiken „bei Null anzufangen“, kaufen Sie den Wirtschaftszweig und nutzen Sie die von der Steuergesetzgebung vorgesehenen Schutzinstrumente.
Da ein Geschäft ein Geschäft ist und es immer mindestens zwei Parteien gibt, muss all dies auch einen Wert für den Verkäufer schaffen. In diesem Fall hat der Unterschied zwischen dem einen und dem anderen Modell auch Auswirkungen, die den Verkäufer dazu bringen können, sich für das eine oder das andere zu entscheiden. Und dann wird wieder verhandelt. Manchmal ist jedoch dieselbe Lösung im besten Interesse beider Seiten.
