{"id":21526,"date":"2025-05-31T21:41:51","date_gmt":"2025-05-31T19:41:51","guid":{"rendered":"https:\/\/alaindustrialpartners.com\/acheter-les-actions-ou-acheter-la-branche-dactivite-dans-le-cadre-dun-lbo\/"},"modified":"2025-07-24T11:48:55","modified_gmt":"2025-07-24T09:48:55","slug":"acheter-les-actions-ou-acheter-la-branche-dactivite-dans-le-cadre-dun-lbo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/alaindustrialpartners.com\/fr\/acheter-les-actions-ou-acheter-la-branche-dactivite-dans-le-cadre-dun-lbo\/","title":{"rendered":"Acheter les actions ou acheter la branche d’activit\u00e9 dans le cadre d’un LBO"},"content":{"rendered":"\n

Lorsque vous \u00eates dans un projet d’ex\u00e9cution de LBO, l’une des questions importantes que vous devez vous poser est de savoir s’il faut acheter l’entreprise ou une branche d’activit\u00e9. <\/p>\n\n

La diff\u00e9rence n’est pas seulement juridique. Elle a un impact sur les risques, l’int\u00e9gration op\u00e9rationnelle, les contrats et surtout les aspects fiscaux. <\/p>\n\n

Si vous achetez l’entreprise, vous continuez avec toute l’entit\u00e9 juridique intacte : licences, clients, fournisseurs, contrats, obligations, etc. <\/p>\n\n

D’un point de vue op\u00e9rationnel, c’est tr\u00e8s confortable, mais cela a ses contreparties, car en plus de tout ce que vous savez vous int\u00e9resser, vous h\u00e9ritez \u00e9galement d’obligations et de risques : dettes cach\u00e9es, litiges ant\u00e9rieurs ou contingences fiscales. Dans les deux cas, il est n\u00e9cessaire, mais surtout dans celui-ci, de faire preuve d’une grande diligence. <\/p>\n\n

Si, en revanche, vous achetez une branche d’activit\u00e9, vous choisissez les \u00e9l\u00e9ments de l’entreprise que vous allez conserver : machines et installations, contrats, marques qui vous int\u00e9ressent, etc. L’entit\u00e9 juridique de la cible continue d’exister et d’\u00eatre entre les mains du vendeur et vous devez n\u00e9cessairement en cr\u00e9er une nouvelle. En contrepartie, vous ne reportez pas le passif du pass\u00e9 du vendeur et vous pouvez d\u00e9limiter tr\u00e8s pr\u00e9cis\u00e9ment les responsabilit\u00e9s fiscales. En contrepartie, cela demande plus de travail : ren\u00e9gociation des contrats, nouvelles licences, etc. <\/p>\n\n

En bref, s’il s’agit d’une entreprise tr\u00e8s compliqu\u00e9e en termes de licences, d’accr\u00e9ditations, de contrats complexes et de toutes sortes d’aspects formellement li\u00e9s \u00e0 l’entit\u00e9 juridique, il est pr\u00e9f\u00e9rable d’\u00e9conomiser du travail et d’acheter l’entreprise. Si ces possibilit\u00e9s sont limit\u00e9es et que vous pr\u00e9f\u00e9rez \u00ab\u00a0repartir de z\u00e9ro\u00a0\u00bb en mati\u00e8re de risques, achetez la branche d’activit\u00e9 et utilisez les outils de protection pr\u00e9vus par la l\u00e9gislation fiscale. <\/p>\n\n

\u00c9tant donn\u00e9 qu’une transaction est une transaction et qu’il y a toujours au moins deux parties, tout cela doit \u00e9galement cr\u00e9er de la valeur pour le vendeur. Dans ce cas, la diff\u00e9rence entre un mod\u00e8le et l’autre a \u00e9galement des implications qui peuvent amener le vendeur \u00e0 choisir l’un ou l’autre. C’est alors qu’intervient \u00e0 nouveau la n\u00e9gociation. Parfois, cependant, la m\u00eame solution est dans l’int\u00e9r\u00eat des deux parties. <\/p>\n\n

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